蛋白饲料
1.价格
本周蛋白粉价格持续下行，东北地区主流报价66-68元/蛋白，山东地区主流报价格在66-68元/蛋白；玉米皮价格小幅下滑，东北地区主流价格850-1000元/吨，山东地区主流报价850-1000元/吨；国产高脂DDGS主流价格在1550-1700元/吨，低脂报价在1500-1700元/吨左右，价格进一步下行。
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产品
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企业名称
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蛋白含量
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报价(元/吨)
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实际成交价
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周比(+为上涨,-为下跌)
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蛋白粉
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扎兰屯阜丰
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58%
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4020
|
4020
|
-120
|
|
龙凤、京粮
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55%
|
4020
|
4020
|
-120
|
|
|
象屿集团
|
60%
|
4020
|
4020
|
-120
|
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|
大成
|
60%
|
4080
|
4080
|
-120
|
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|
嘉吉生化
|
60%
|
4200
|
4140
|
-60
|
|
|
四平天成
|
60%
|
4200
|
4140
|
-60
|
|
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益海
|
60%
|
4200
|
4140
|
-60
|
|
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诸城兴贸
|
60%
|
4020
|
4020
|
-60
|
|
|
西王
|
60%
|
3960
|
3960
|
-60
|
|
|
玉米皮
|
扎兰屯阜丰
|
18%
|
850
|
850
|
0
|
|
青冈龙凤
|
18%
|
900
|
900
|
0
|
|
|
象屿集团
|
18%
|
880
|
880
|
0
|
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|
大成
|
12%
|
1000
|
1000
|
-50
|
|
|
嘉吉生化
|
18%
|
1000
|
1000
|
-50
|
|
|
四平天成
|
18%
|
1000
|
1000
|
-50
|
|
|
益海
|
18%
|
1000
|
1000
|
-50
|
|
|
诸城兴贸
|
18%
|
1050
|
1050
|
0
|
|
|
西王
|
18%
|
950
|
950
|
0
|
|
|
玉米粕
|
依安鹏程
|
18%
|
1100
|
1100
|
0
|
|
大成
|
15%
|
1450
|
1450
|
0
|
|
|
天成
|
25%
|
1250
|
1250
|
-100
|
|
|
益海
|
25%
|
1250
|
1250
|
-100
|
|
|
象屿集团
|
23%
|
1000
|
1000
|
-100
|
|
|
DDGS
|
双城盛龙
|
24%
|
1650
|
1650
|
0
|
|
燃料乙醇
|
26%
|
1500
|
1500
|
-50
|
|
|
梅河阜康
|
25%
|
1700
|
1650
|
-100
|
|
|
天裕
|
24%
|
1750
|
1700
|
-80
|
|
|
新天龙
|
25%
|
1750
|
1750
|
-50
|
|
|
鸿展
|
22-26%
|
1750
|
1750
|
-50
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2.供应
玉米深加工企业开工率暂处高位，主力产区大厂库存压力渐增，议价成交情况较多。养殖需求整体偏弱，非洲猪瘟事件影响持续，终端用户采购意愿不强，部分贸易商等待工厂继续降价；豆粕期货震荡偏弱，现货报价承压下调，加之玉米价格连续小跌，副产品受利空拖累，预计蛋白饲料产品价格跌幅不一，整体趋弱运行。
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产品
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企业名称
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日产量（吨）
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生产负荷（%）
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出口备货(吨/月)
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当前库存(吨)
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蛋白粉
|
扎兰屯阜丰
|
250
|
100%
|
0
|
2500
|
|
青冈龙凤
|
100
|
50%
|
0
|
4000
|
|
|
象屿集团
|
200
|
100%
|
0
|
4500
|
|
|
嘉吉生化
|
120
|
100%
|
200
|
3500
|
|
|
四平天成
|
50
|
50%
|
0
|
3500
|
|
|
益海
|
120
|
100%
|
0
|
3500
|
|
|
诸城兴贸
|
150
|
95%
|
0
|
4500
|
|
|
西王
|
450
|
95%
|
3000
|
5500
|
|
|
玉米皮
|
扎兰屯阜丰
|
400
|
80%
|
0
|
4000
|
|
青冈龙凤
|
180
|
50%
|
4000
|
5000
|
|
|
象屿集团
|
400
|
100%
|
4000
|
5000
|
|
|
四平天成
|
130
|
50%
|
0
|
3500
|
|
|
益海
|
260
|
100%
|
0
|
4000
|
|
|
大成
|
550
|
100%
|
0
|
2500
|
|
|
诸城兴贸
|
300
|
95%
|
0
|
5000
|
|
|
西王
|
700
|
95%
|
6000
|
6000
|
|
|
玉米粕
|
依安鹏程
|
150
|
100%
|
0
|
3000
|
|
大成
|
70
|
60%
|
0
|
3000
|
|
|
天成
|
60
|
50%
|
0
|
3000
|
|
|
益海
|
120
|
100%
|
0
|
4000
|
|
|
象屿集团
|
200
|
80%
|
0
|
2000
|
|
|
DDGS
|
双城盛龙
|
200
|
100%
|
0
|
5800
|
|
燃料乙醇
|
2000
|
100%
|
0
|
5000
|
|
|
梅河阜康
|
1000
|
100%
|
0
|
20000
|
|
|
天裕
|
400
|
100%
|
0
|
5000
|
|
|
新天龙
|
750
|
100%
|
0
|
4000
|
|
|
鸿展
|
340
|
30%
|
0
|
8000
|
3.需求
非洲猪瘟持续扩散不止对饲料行业造成进一步打压：近年来，随着国家政策，市场行情，养殖模式，猪周期等因素的不断变化，养猪行业正在经历着一场革命，革命总是会有人流血的，猪市行情是残酷的，当前养猪人正在经历着非洲猪瘟攻坚战、低价攻坚战、环保攻坚战，能否渡过三大难关，决胜胜利彼岸，将面临背水一战的局面。猪周期刚好在走向低谷，加之环保来袭，又发生非洲猪瘟，真是祸不单行，东北三省猪价从7元飞流直下，直奔4元而去。目前猪瘟仍在扩散，截止目前全国已经发生99起，对国内饲料原料市场也造成了不小的打击，受此影响饲料原料市场行情的持续下跌。
4.替代品
中国政府将从元旦起取消对葵花粕和菜籽粕等其他油粕征收的5%进口关税，中美贸易关系从传言到实际缓和令豆粕持续走跌，中国重启美豆进口，令豆粕行情进一步持续走跌。春节前集中备货豆粕依旧存在阶段性上涨机会；若中美谈判再度遇阻则将加大年前备货力度：中美两国元首在12月1日会晤达成的协议中，实质性谈判将在90天内进行。如果谈判真的能够达成协议，中国取消了进口美豆关税，那么无疑国内进口大豆量巨幅增加，豆粕现货势必继续走跌；但如果说因中美谈判再度遇阻导致中国再度终止进口美豆，则后期豆粕价格依旧存在明显上涨机会。
目前，国内下游需求持续下滑，临近月底，大豆、豆粕工厂加大催提力度，豆粕现货将延续偏弱走势。对于后期，近期中国将进行第三批进口美豆，累计达到300万吨，继续扩大美豆进口，无疑抑制国内豆粕现货走势，反弹难度不断加大，且继续走弱可能性更大。但另一方面，春节前集中备货时段依旧出现一波上涨行情的可能性依旧存在。而如果后期因中美谈判再度遇阻导致中国再度终止进口美豆，则豆粕后期价格依旧存在明显上涨机会。
5.趋势判断
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品种
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下周预测
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结论
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蛋白粉
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蛋白粉库存有所上行，报价下调幅度较大
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深加工开工高位，各产品库存均有增长迹象，下游企业对后市悲观预期导致采购积极性较差，供需博弈，节前生产企业降价签单可能性较大。
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玉米皮
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玉米受出口支撑，行业整体库存压力不大，价格小幅下调
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胚芽粕
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胚芽粕随蛋白饲料行情影响继续回落
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DDGS
|
DDGS供应压力较大，价格仍呈趋弱态势
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