利好利空对立制约 胚芽粕市场僵持清淡

  • 作者: 超级管理员
  • 时间: 2020-05-08 10:24:44
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【导语】 4月豆粕的下行走势5月仍在继续,一度利空带动饲料原料,玉米胚芽粕市场也难逃下滑命运,但因原料胚芽价格强势涨至高位,玉米胚芽粕价格下滑缓慢且有限,并且仍处于历史较高价格水平。

据卓创数据监测,截至当前,山东地区普通胚芽粕成交价格参考1450-1480元/吨,较上周同期价格下滑1.35%,较上月同期价格下跌4.58%,较去年同期价格上涨21.67%。实际上,普通胚芽粕价格在4月上涨至高位(1530元/吨)后缓慢走弱,市场认为当前胚芽粕价格再下跌也较为困难。卓创就当前行情进行分析:

因素一:也是市场主要利好因素——原料玉米价格高位且稀缺,致使玉米胚芽货源紧张且价格高位继续上涨。截至当前,山东地区38%含油量的玉米胚芽价格参考3450-3500元/吨,较上周同期价格上涨50元/吨左右,较上月同期价格上涨近500元/吨,较去年同期价格上涨850元/吨左右,由此可见,胚芽价格的强势已经成为玉米胚芽粕市场价格的主要支撑力。

因素二:也是市场主要利空因素——豆粕价格的持续走弱,叠加前期麸皮价格的偏弱,给胚芽粕市场带来利空压制。巴西大豆出口新高,以及中美协议的履行节奏,都给豆粕供应面带来压力,豆粕行情如过山车般,底部下探并未停止。根据卓创数据监测,5月初国内豆粕均价为2893元/吨,环比4月初3226元/吨,下滑333元/吨,跌幅为10.32%。从油厂报价来看,5月中旬后以及6月的价格仍表现疲软。

市场两大对立因素相互制约形成当前胚芽粕行情:豆粕利空影响,胚芽粕市场需求不佳,但受原料成本支撑,企业被动报高价,市场购销清淡且僵持。那么后期如何?仍通过此两大影响因素进行分析:一,(原料成本方面)玉米价格高位且稀缺导致玉米深加工企业开工不断下滑,截至当前深加工企业开工率约54%左右,较前一周下滑4个百分点左右。原料价格持续高涨使得企业通过不断下调开工率以释放成本压力,卓创预期后期深加工企业开工率仍有下滑空间。这从根本上导致后期玉米胚芽的供应,玉米胚芽粕后期供应也呈紧张状态,且当前厂家库存处于偏低水平,基本面中的供应端成为胚芽粕市场的潜在利好支撑。二,(豆粕方面)后期豆粕供应增加(大豆到港数量庞大,大豆压榨厂开工率上升),豆粕市场价格仍有下行压力,对玉米胚芽粕市场继续带来下行指引,胚芽粕需求短期也难有提升。综上所述,卓创预计短期玉米胚芽粕价格难涨难跌,短期或维持震荡整理局面。