玉米油粕价格下滑 胚芽压榨利润有所上涨

  • 作者: 超级管理员
  • 时间: 2019-03-06 10:39:08
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自春节陆续开工后,玉米油、胚芽粕价格整体走弱,甚至原料胚芽价格也下滑,厂家开机率处于低位状态,但胚芽压榨利润却一反市场疲软之态而稳中向好。

据卓创数据统计显示,至2019年2月28日,华北地区一级玉米油价格参考6900元/吨左右,较年前下跌2.82%左右;玉米毛油价格参考5600-5700元/吨,较年前价格下跌0.87%;玉米胚芽粕价格参考1380-1400元/吨,较年前下跌1.43%。而玉米油及胚芽粕原料胚芽价格则上涨,其中华北地区胚芽压榨利润水平理论值约为盈利93元/吨,较上年末(84元/吨左右)上涨10.71%。

至于玉米油及胚芽粕价格下滑的主要原因:油脂及饲料终端需求疲软,厂家及贸易商走货不畅,下游观望心态强烈,基本面偏弱,且消息面也无利好消息。在此情况下,即使节后市场开机率一直处于低谷水平,厂家库存也有所上升,因此出现了一定的库存压力。据卓创数据显示,本周胚芽压榨企业开机率仅为50%左右,此低水平开机率已经维持两周左右了,且较年前水平下跌12个百分点左右。年后企业虽然陆续开机,但很显然开机率情况并不理想,多因年后市场需求并未完全恢复有关,且玉米油、胚芽粕走弱及看空情绪较浓的“反噬”利空作用也有关系。

而胚芽压榨利润理论值好转的主要原因就是原料胚芽价格的明显下滑。目前胚芽产出物:玉米油及胚芽粕价格双双下滑,企业开机率低谷且反弹无力,让企业采购胚芽意愿低下,甚至个别大型企业本周并未采购胚芽。

目前玉米油及胚芽粕市场主要受供需及相关产品影响,消息面暂无明显作用。需求方面,因猪瘟严重影响饲料需求,胚芽粕也深受其害,走货困难,玉米油则因小包装销量较差也走货不畅,需求疲弱压制价格;供应方面,虽然目前企业开机率低,但受走货困难的影响,厂家目前库存逐渐上涨,加之厂家出货意愿也较强烈,豆粕利空还增加胚芽粕市场的看空预期,因此卓创预计短期内玉米油及胚芽粕价格或偏弱运行,但受厂家心理底价预期,下滑空间有限,而原料胚芽价格在此情形下也难好转,在一定程度上控制了成本水平,根据理论利润水平公式计算,卓创认为短期内胚芽压榨利润或维持在80-100元/吨左右。