玉米胚芽压榨利润较为可观

  • 作者: 超级管理员
  • 时间: 2019-02-01 09:44:25
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据卓创数据统计显示,截至1月24日,国内玉米胚芽压榨利润约为77元/吨左右,较上周同期利润水平上涨约6.94%,较上月同期利润水平(-5元/吨)上涨106.49%,较去年同期利润下降68.44%。从图中可以看出,玉米胚芽压榨利润盈利水平自2018年10月出达到波峰(+212元/吨)后整体呈下滑走势,并于2018年11月中下旬进入了一旬左右的亏损期,后扭亏为盈,且盈利水平不断扩大。

玉米胚芽压榨盈利水平在9-10月份到达波峰阶段主要原因是玉米胚芽粕价格高企,毛油价格也在缓慢上涨,而玉米胚芽价格涨幅缓慢,明显不及玉米油及胚芽粕,因此使得胚芽压榨利润不断扩大至高位水平。至于上涨原因,玉米胚芽粕则是因为厂家开机率低(9月厂家整体开机率在47%左右;10月开机率在62%左右),货源十分紧张,厂家挺价惜售,且豆粕盘面在9月份呈现十分明显的上扬走势,利好支撑胚芽粕市场;玉米毛油则是季节性上涨。然后价格下滑,其主要原因就是胚芽粕价格不断大幅下滑,直至下跌到1320-1330元/吨的低谷水平,此时胚芽压榨开始处于亏损状态,在玉米毛油勉强支撑下,每吨亏损5元左右,但这一时间持续并不长,后在年前备货期及厂家开机率无明显提升的带动下,胚芽粕货源十分紧张,厂家挺价惜售,因此价格开始上扬,扭转了亏损这一局面。胚芽粕价格上涨至1430-1450元/吨后企稳,胚芽压榨利润也基本稳定在72-75元/吨上。

胚芽压榨利润主要由胚芽粕、毛油价格以及原料胚芽成本这三个因素决定。年前玉米毛油及胚芽粕价格变化空间十分有限,厂家多执行前期合同,下游陆续进入节日状态,对于新单询价积极性低,因此卓创预计三个因素的价格多大稳小动,因而压榨利润水平也稳定为主。而年后玉米油看跌预期较强,其价格有很大的下滑可能,而胚芽粕也会受走货缓慢的影响而价格走低,从理论计算方面来说,胚芽压榨盈利水平或呈现缩小情况,但因原料成本方面也在下滑,理论计算压榨利润或仍可处于盈利状态。